:: بازدید امروز : 3339
:: باردید دیروز : 0
:: بازدید هفته : 7133
:: بازدید ماه : 3339
:: بازدید سال : 3339
:: بازدید کلی : 1464682

پایان نامه تعیین تغییر سود تقسیمی بر بازده غیر عادی سهام

نوشته شده توسط : admin

سیاست تقسیم سود مازاد

یک سیاست بسیار متداول برای پرداخت سود سهام که بر تئوری ارزانتر بودن تأمین مالی داخلی از تأمین مالی از منابع خارجی مبتنی است، سیاست سود سهام مازاد نام دارد. بسیاری از شرکتهای سهامی در ارتباط با پرداخت سود سهام، از سیاست مزبور پیروی میکنند.

در این سیاست، شرکت ابتدا کلیه نیازهای مالی و سرمایهگذاری خود را از سود سال کسر میکند، هر چه قدر سود علاوه بر نیازهای مالی و سرمایهگذاری شرکت باقی ماند بین سهامداران عادی توزیع میشود. به سود مازادی که در شرکت باقی میماند جریانات نقد آزاد نیز میگویند.

۲-۱-۳-۲ سهام جایزه

شکل دیگر تقسیم سود، توزیع سهام جدید به عنوان سود است که به آن سود سهمی (سهام جایزه) میگویند. شرکت برای اینکه بین سهامداران سود، تقسیم کند و از طرفی وجه نقد را به منظور به منظور اجرای طرحهای توسعه در شرکت نگهدارد اقدام به انتشار سهام جایزه میکند.

انتشار سهام جایزه بدین صورت انجام میپذیرد که شرکت سود سال را به حساب سود انباشته برده و در مجمع عمومی فوقالعاده از محل سود انباشته افزایش سرمایه میدهد؛ یعنی سهام جدید منتشر کرده و به صورت مجانی در اختیار سهامداران فعلی شرکت قرار میدهد.

تعداد سهام جایزه به مقدار افزایش سرمایه و قیمتی که بر روی هر سهم در نظر گرفته میشود، بستگی دارد. با افزایش سرمایه از طریق توزیع سهام جایزه تعداد سهام و مبلغ سرمایه شرکت افزایش و سود انباشته کاهش مییابد؛ اما حقوق صاحبان سهام بدون تغییر میماند. با صدور سهام جایزه سهامداران در عمل چیزی به دست نمیآورند (به جز یک تعدا برگ سهام اضافه) با اضافه شدن سهام جدید، قیمت سهام آنقدر کاهش مییابد تا جبران اضافه شدن تعداد سهام را بنماید یا به عبارت دیگر سهام جایزه تأثیری بر ثروت سهامداران ندارد. علت کاهش قیمت این است که سهم قبل از مجمع با حق دریافت سهام جایزه فروخته میشود، در حالیکه سهم بعد از مجمع بدون دریافت سهم جایزه فروخته میشود.

مزیت انتشار سهام جایزه این است که شرکت نقدینگی خود را حفظ میکند و در عین حال سود بین سهامداران توزیع میکند. ضمناً این نوع تقسیم سود، برای سهامداران مزیت مالیاتی ایجاد میکند و سهامداران به علت عدم دریافت سود نقدی مالیات پایینتری را میپردازند.